以学科培训为主的K12业务已经成为新东方业绩增长的主要引擎

中国市场研究网www.hjbaogao.com.cn2020-07-27 06:59:01
内容摘要:同为教育行业巨头,主打K12全科培训业务的好未来市值、业绩方面逐渐超过新东方。截至北京时间7月16日,好未来市值444.5亿美元,新东方的市值228.8亿美元。在营收方面,好未来的增速也超过了新东方。来自竞争对手的压力,使得新东方迫切需要做出改变。
相关参考报告:

拆分成人培训业务,成立大学事业部,新东方科技教育(集团)有限公司(以下简称“新东方”,NYSE:EDU)的这一举动受到市场广泛关注。

《中国经营报(博客,微博)》记者了解到,新东方将国内大学项目事业部,地方培训学校的国内考试业务(考研、四六级考试)等相关业务拆分出来,单独成立大学事业部,列为公司一级机构,直接由集团总部管理。

对于这个动作,外界猜测为新东方要剥离以英语培训为主的成人培训业务。多位业内人士接受记者采访时表示,近年来,新东方成人培训业务增速放缓,2020年初发生的疫情直接影响海外留学业务的营收,或是其拆分试点学校成人培训业务的一个重要原因,拆分之后,能够使其更专注K12教育培训业务发展。

事实上,以学科培训为主的K12业务已经成为新东方业绩增长的主要引擎。据了解,新东方K12业务的营收占比已经从2017财年的约50%增长到2019财年的60%以上。

K12业务快速增长的背后是新东方不断加快的市场扩张的步伐。记者梳理其财报发现,2020财年的前三季度,新东方旗下学校和学习中心数量同比增加177个,2019财年这一数据为152个。

然而快速的扩张也推高了新东方的运营成本,销售费用以及管理费用的增加进一步挤压了利润。另一方面,快速扩张也为新东方的管理带来了挑战。根据海口市教育局发布的信息,海口市龙华区新东方教育培训中心一名职工因泄露海口小升初模拟测试题被治安拘留,并暂停当地的新东方考试培训中心一年招生。

拆分成人培训业务

接近而立之年的新东方决定拆分起家的英语培训等成人培训业务,成立大学事业部。记者了解到,新东方成人培训业务主要包含国内大学项目事业部、地方培训学校的国内考试业务(考研、四六级)等。此次除了整合国内考试业务外,还包括8所试点培训学校留学考试部分的成人业务。

记者注意到,新东方成人培训业务近年来增速放缓,2020年初发生的疫情,或是导致新东方拆分成人培训业务的直接原因。与之相对应的是,近年来,新东方的K12业务快速增长,逐渐成为公司的主要营收。

拼图资本合伙人王磊对记者表示,新东方集团(600811,股吧)拆分成人业务,或许是反映出其将专注K12教育业务发展。

“新东方原来采取的是多元发展策略,这种做法有利于分散经营风险,而且它的留学考试培训、K12全科培训等业务板块发展得也都不错。但这种多元模式也同时限制了它的高速发展,此次拆分成人培训业务,成立大学事业部,能够使其更加聚焦K12业务,进一步提升公司业绩的增长。”王磊说,不排除以后新东方将这块业务单独上市的可能,此前新东方旗下在线教育业务——新东方在线已拆分上市。

记者注意到,同为教育行业巨头,主打K12全科培训业务的好未来市值、业绩方面逐渐超过新东方。截至北京时间7月16日,好未来市值444.5亿美元,新东方的市值228.8亿美元。在营收方面,好未来的增速也超过了新东方。来自竞争对手的压力,使得新东方迫切需要做出改变。

“新东方以留学培训业务起家,但现在留学市场发生变化,外出留学的渠道与相关服务机构越来越多,且学生自己也可以通过网络了解海外高校的招生信息,新东方只是众多出国途径中的一个,不是唯一一个。另一方面,2010年前后,新东方人才大量流失,这些出走的人才自立门户,成立留学服务机构,分流了新东方的学员。”教育行业资深人士朱培元对记者分析道。

值得注意的是,据天眼查数据,7月1日,新东方无忧(北京)教育咨询有限公司成立。该公司注册资本1亿元人民币,法定代表人许顺康,公司经营范围包括经济贸易咨询;计算机系统服务;技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务,该公司由新东方教育科技集团有限公司全资持股,后者法定代表人及最终受益人是俞敏洪。

新成立的公司是否用来承接拆分出来的成人培训业务?记者就拆分成人培训业务等相关问题联系新东方并发去采访函,其相关负责人表示,相关问题暂不方便回答。

扩张加速

与拆分成人培训业务相对应的,是新东方不断加速的扩张步伐。根据其2020财年第三季度未经审计的财报显示,截至2020年2月29日,新东方学校和学习中心的总数为1416个,较2019财年同期增加252个,较2020财年第二季度增加112个。

梳理新东方财报,记者注意到,新东方旗下学校和学习中心数量快速增长。2020财年第一季度至第三季度,新东方旗下学校和学习中心数量同比分别增加161个和179个,环比分别增加7个、43个。不难看出,新东方在今年不断加大市场扩张的步伐。

朱培元表示,新东方不断加大市场拓展力度,尤其是三、四线市场,主要目的在于谋求新的业绩增长点。他表示,一、二线城市的K12培训市场趋于饱和,市场增长潜力小,相反,三、四线城市缺乏优质教育资源,且课外培训市场极为分散,给了新东方拓展下沉市场的机会。

王磊在接受记者采访时也提到了类似看法,他表示,三、四线城市的学员和家长更倾向于选择提高分数的课程产品,这方面新东方具有较强的师资优势,能满足学员和家长的相关诉求。对于新东方而言,其在三、四线城市的品牌优势还未完全释放出来。

快速扩张为新东方的业绩增长提供了支撑。根据其2020财年第三季度报告,报告期内,公司营收同比增长15.9%,为9.32亿美元,同期净利润同比增长41.4%,为1.38亿美元。

不过,这也让新东方面临着成本增高以及管理方面的挑战。

根据新东方2020财年第三季度报告,报告期内因给教师的补偿增加、运营中的学校和学习中心数量增加使得租金成本增加等缘故,营业成本同比增长18.1%至3.986亿美元;销售及市场推广费用为1.182亿美元,同比增长35.2%。无论营业成本增速还是销售费用支出都大大超过了营收的增速。

不仅如此,新东方还面临着学员数量增长速度放缓以及生均获客成本增加的挑战。2020财年第二季度参与学科辅导和备考课程的学生总数为378.92万人,第三季度相较第二季度的学生报名人数骤减218.31万人,为160.6万人,同比增速仅为2.3%。这是2019财年以来最低的同比增速。与此同时,新东方的人均获客成本再创新高,为74美元。

管理方面也出现过问题。根据海口市教育局通报,在海口市小学六年级学业质量监测模拟测试前,海口市第二十一小学教师陈某利用负责学校试卷接收的工作之便向海口市龙华区新东方教育培训中心职工叶某泄露试题,叶某随后将相关试题提供给培训中心,培训中心利用拿到的试题面向社会组织了押题讲座,并向报名参加押题讲座的15名家长免费发放了新东方模拟考试题,现场发放的相关试题与6月19日海口市小学六年级模拟测试试题出现大面积雷同。对此,海口市有关部门对龙华区新东方教育培训中心职工叶某予以治安拘留处罚,叶某所在的新东方培训中心被暂停招生一年。

新东方官方微博回应称,集团已按照公司相关规定对新东方海口学校校长及其他涉事人员做出开除处理,对新东方海口学校将进行全面审查和整改,并要求集团总公司及下属各机构从本次事件中吸取教训,引以为戒,采取有效措施遏制各种不诚信、急功近利、违法违规的行为,引导全体教职员工进一步加强相关法律法规的学习。

但是,新东方的扩张步伐或许并不会因此放缓。创始人俞敏洪在2020年第三季度财报中称,“凭借领先品牌,卓越的教育产品和体系以及最佳的师资力量,新东方将继续占领市场份额,并继续在中国庞大的课后辅导和培训市场中保持领先地位。”中国经营报  本报记者 李向磊 北京报道

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