新和成维生素A为全球最大产能

中国市场研究网www.hjbaogao.com.cn2020-01-08 09:11:49
内容摘要:DSM拟收购能特科技,维生素E格局演变,需求情况良好;国外维生素A大部分产能停报,供应量减少,新和成维生素A报价430元/kg,维生素A产品集中度高,核心技术壁垒高,近十几年没有新进入者,公司维生素A为全球最大产能,自有柠檬醛中间体供应。

主要观点更新本周基础化工指数下滑3.92%,同期上证指数下滑2.47%。近日,江苏省化工产业安全环保整治提升领导小组,下发关于全省化工产业安全环保整治提升工作目标任务的通知,按照工作目标,计划关闭退出1431家不达标企业,约占全省化工企业的三分之一。这是继响水事件后,省内出台的明确性整治方案及任务目标,由于江苏省多以中间体、农药、染料等精细化工品生产为主,此轮集中度提升将直接利好业内规范性到位的企业。从产业转移角度考虑,未来更多沿海沿江地区化工园区将迁移至土地、能源、基础原料更为丰富的内陆地区,因此也将利好有能力进行內迁的企业。在选股策略上,我们建议配置需求相对稳定的产品,如具备逆周期因子的维生素、食品添加剂等;配置5G周期内具备成长属性的产品,如电子化学品、特种塑料等;配置产业链布局完善,环保安全规范性到位,同时兼具横纵向持续拓展能力的企业。

周重点化工品解读本周原油剧烈震荡,周内美油下滑3.61%,布油下滑4.03%。化工品方面,本周涨幅居前的品种有炭黑、C4、联苯菊酯、聚合MDI等。其中炭黑价格上涨主要受卡博特及日本碳素调价影响,海外巨头因成本因素上调炭黑价格,但反观下游轮胎,依然处于弱势阶段,未来炭黑刚需将继续减少。聚合MDI方面本周国内普遍上调800-1000元/吨,下游仍以刚需采购为主,预计节后短期内仍可高位盘整。本周跌幅居前的品种有甲苯、二甲苯、PTMEG、氢氟酸等。其中甲苯、二甲苯受国际原油收盘价格下跌影响较大,加上临近假期,下游企业采购积极性减弱,市场买气清淡。氢氟酸受下游制冷剂开工低迷影响,价格持续下滑,预计10月份价格仍将小幅下滑。

重点标的推荐逻辑及建议(1)苏利股份(600803.SH)。细分农药杀菌剂龙头,主营产品百菌清、嘧菌酯目前都处于供不应求状态,价格高位维持,且有持续性,环保督查加严趋势不改,非规范性企业生产依旧限制,对公司长期利好。此外,公司宁夏项目打开未来成长想象空间。

(2)新和成(002001.SZ)。DSM拟收购能特科技,维生素E格局演变,需求情况良好;国外维生素A大部分产能停报,供应量减少,新和成维生素A报价430元/kg,维生素A产品集中度高,核心技术壁垒高,近十几年没有新进入者,公司维生素A为全球最大产能,自有柠檬醛中间体供应。

(3)扬农化工(600486.SH)。公司是国内农药行业龙头企业,是目前国内唯一实现基础化工原料-中间体-农药原药产业链一体化的生产企业,具备很强的成本优势。子公司优嘉计划投资一批重大项目,未来随着农药行业。国联证券 研究员:马群星

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