天银机电:冰箱压缩机无功耗类起动器供应先锋

中国市场研究网www.hjbaogao.com.cn2015-04-13 09:47:44
内容摘要:天银机电:冰箱压缩机无功耗类起动器供应先锋

公司无功耗类起动器和吸气消音器产品可以有效提高冰箱压缩机能效水平,从而提升冰箱节能效果;在节能减排的大背景下,公司相关冰箱压缩机节能零部件面临良好发展机遇。

 

公司是目前国内唯一能够批量生产和销售无功耗类起动器的厂商,起动器和吸气消音器销量国内市场占有率超过20%。公司主要产品包括冰箱压缩机起动器、热保护器以及压缩机用塑料件;2011年公司起动器和吸气消音器销量分别为2871万只和2336万只,其中无功耗类启动器销量934万只。

 

无功耗类起动器可以有效提升压缩机COP值0.04-0.1,节能效果明显。COP值指的是压缩机的输出功率与输入功率的比值,值越高表示压缩机的效率越高、电冰箱就越省电;在其他条件不变的情况下,一台有效容积为195L的家用冰箱,使用公司的无功耗启动器替代PTC启动器每年可以节约7-9度电,而成本只提高约6元。

 

公司起动器和吸气消音器产品年复合增长率有望分别达到15%和20%左右。根据招股书披露的行业数据,到2015年我国冰箱压缩机产量有望超过1.5亿台;假设公司主导产品起动器和吸气消音器产品的市场份额达到1/3,则年复合增长率有望分别达到15%和20%左右。

 

受益冰箱能效水平持续提高,公司无功耗类起动器产品需求2015年有望达到2400万只,年复合增长率26.63%。无功耗类起动器主要用于COP值高于1.8的压缩机,假设到2015年COP值高于1.8的压缩机占比为40%,且其中40%采用无功耗类启动器,则2015年无功耗类起动器需求有望达到2400万只,年复合增长率26.63%。

 

募投资项目:扩大无功耗(含整体式)起动器和吸气消音器产能。募投项目达产后,无功耗起动器(含整体式)产能将在11年1200万只的基础上新增1500万只,吸气消音器产能将在11年2200万只的基础上新增1400万只。

 

建议询价区间13.14-15.33元。我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.73、0.89和1.08元,按2012年18-21倍的PE水平给予询价区间13.14-15.33元,按2012年21倍的PE水平给予上市后目标价15.33元。

 

主要不确定因素。(1)经济持续低迷影响下游电冰箱需求增长;(2)原材料成本大幅波动;(3)行业竞争或将加剧。

本文链接: http://www.hjbaogao.com.cn/qiye/125119.html

版权声明

中国市场研究网倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章和图片存在版权或者其它问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等发邮件至hjbaogao@163.com,我们将第一时间核实、处理。

秉承互联网开放、包容的精神,中国市场研究网欢迎各方媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源中国市场研究网。

相关阅读:

  • 报告
  • 数据
  • 市场
  • 新闻
  • 政策